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自由现金流收益率超过股息收益率表明股息有保障并且可以增长。公司的自由现金是股息、回购和其他资本用途的命脉，如果“油井”产量下降甚至枯竭，公司将被迫减少支出。《巴伦周刊》寻找S&P500指数中现金流收益率超过股息收益率的公司。当这两个指标满足这个条件时，表明公司有足够的现金流来支付股利和增加股利。骏利亨德森全球精选基金联席经理朱利安·麦克马纳斯表示：“现金流收益率超过股息收益率的迹象表明公司拥有强大的火力，如果他们想提高股息，他们绝对可以做到”。他补充说，问题是公司的管理团队如何决定使用现金为股东创造最大价值的最佳方式。然而，利用现金流收益率来挑选股票应该与对公司进行更深入的研究相结合，包括其资产负债表健康状况、增长前景、自由现金流前景和竞争格局。不过，麦克马纳斯表示：“自由现金流收益率是寻找估值较低且有机会增加股息的公司的首选。”这次，《巴伦周刊》利用彭博数据发现，该指数中的标普500指数公司的股息收益率至少为3%。这一收益率几乎是该指数平均收益率的两倍，但不超过4%，因为较高的收益率会增加股票陷入价值陷阱的可能性。越大。为了符合筛选条件，公司的现金流必须高于其股息收益率。另一个过滤条件是总债务与股东权益的比率不超过50%。原因是，随着利率上升，负债累累的公司维持股息可能会变得更加困难，更不用说提高股息了。该屏幕还考虑了股息支付率，即以股息形式支付的总利润的百分比。《巴伦周刊》寻找比率低于55%的公司，这是一个相当保守的数字，为股息增长提供了足够的灵活性。下表显示了入选的七家公司。这些是标准普尔500指数公司，其自由现金流收益率超过股息收益率，表明股息是安全且可以增长的。截至7月29日的数据来源：主要金融集团(PFG)，彭博社和FactSet帮助客户进行包括资产管理在内的退休投资，其现金流收益率和股息收益率之间的差距最大，分别为16.6%和3.8%，其中包括股息截至7月29日收盘，该股今年的回报率为-6%。相比之下，标准普尔500指数下跌13%。RegionsFinancial(RF)是一家总部位于阿拉巴马州伯明翰的区域银行，其自由现金流收益率接近14%，远高于近期3.8%的股息收益率。上个月，RegionsFinancial表示，计划将季度股息从每股17美分增加至20美分，增加3美分，即近18%。受益于石油和天然气价格上涨的两家全球大型能源公司埃克森美孚和雪佛龙也进行了降价。尽管在疫情爆发之初就有人质疑埃克森美孚维持股息的能力，但该公司最终在去年秋天将季度股息提高了1美分，达到每股88美分。此举使其继续成为标准普尔500股息贵族指数的成员，该指数包括所有至少连续25年支付较高股息的公司。
埃克森美孚7月29日报告称，第二季度自由现金流总计169亿美元，高于去年同期的约70亿美元。该公司在最近一个季度支付了37亿美元的股息。雪佛龙第二季度自由现金流总计106亿美元，高于去年同期的52亿美元，季度股息为每股1.42美元。制药巨头辉瑞公司(PFE)也榜上有名，今年上半年派发了45亿美元的股息。其季度股息为每股40美分。辉瑞2021年的自由现金流为299亿美元，高于2019年的105亿美元，今年第一季度约为60亿美元。辉瑞对自由现金的定义遵循美国公认会计原则，即净运营现金流减去购买的厂房空间和设备。思科系统公司(CSCO)是唯一一家上榜的科技公司，其7.1%的自由现金流收益率是其3.4%股息收益率的两倍多。该公司表示，计划每年通过股息和普通股回购返还至少50%的自由现金。截至7月份的本财年前三个季度，思科的自由现金流总计92亿美元，低于去年同期的104亿美元，但仍足以支付和增加股息。该公司将季度股息提高至每股38美分，增加1美分，即近3%。总部位于芝加哥的大型银行北方信托公司(NTRS)也是7月中旬宣布派发每股75美分季度股息的七家公司之一，上涨5美分，即7%。文字|《巴伦周刊》作家劳伦斯·C·施特劳斯编辑|《巴伦周刊》吴玉婷翻译|小菜版权声明：《巴伦周刊》原创文章，未经许可不得转载。如需英文版本，请参阅报告“辉瑞、思科和其他5只拥有现金流以提高股息的股票”。2022年8月2日。
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